中信证券：给予华润水泥控股(01313.HK)“买入”评级 目标价12.90港元

      投资建议：公司竞得迄今资源储量及规划骨料产能最高的矿权，覆盖珠三角地区，将充分受益于粤港澳大湾区发展机遇。综合考虑2020年华南需求稳健，公司具有良好的成本费用管控能力，长期供给格局有望优化，骨料业务中期内逐步投产等因素，我们维持2020-2022年净利润预测99/105/106亿港元，对应EPS预测为1.41/1.50/1.51港元，现价对应PE为7.2x/6.8x/6.8x。我们维持公司目标价12.90港元（对应2020年PE/PB为9.1x/1.9x）；基于2020年48%分红率假设，现价对应股息率6.6%，维持“买入”评级。

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